山西汾酒:改革继续深化 全国化加速推进

2019-06-28 15:29  中国酒业新闻  澳门正规博彩十大网站  字号:【】【】【】  参与评论  阅读:

事项:近期公司召开2018年股东大会,对2018年取得成绩及2019年上半年公司运营情况与投资者进行了交流。

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投资观点:

持续精耕渠道,加快全国化推进。根据酒业家报道,2018年底公司控制终端数量约32万,2019年目标55W。截止2019年5月底,省内外销售额占比达到52:48。

华润合作持续推进,年内有望取得突破性进展。玻汾部分区域已植入雪花的渠道,同时针对华润渠道自己设计的专属产品已经完成前期生产,未来新产品合作将先从辽宁北京山东河北等省份开始,年内有望取得进展。

推动品牌瘦身工作,汾牌管理层有大变化。汾牌产品由原来的开发模式,转化为公司的自营产品销售,整理工作将于8月底完成,华润派出的总经理助理杨翔担任汾牌公司的执行董事总经理,授予更大的权利,中高层采用组阁聘任制,近期就要完成,并扩建公司队伍。

加速实施汾酒综合性改革举措,打造国资改革样板。集团整体上市步伐逐渐加快,今年明确的是酒类资产上市其他资产还在与国资委沟通。另外公司采取内部管理、生产、科研水平不断提升,外部、宣传、渠道管理更加精细化。

投资建议:汾酒内部管理理念、晋升机制、激励机制变革不断落地,外部更加着重长远发展,目前仍处在全国化的黄金阶段,我们看好汾酒未来的发展潜力。预计19-21年公司收入增长23%\/17%\/14%;净利润增长27%\/22%\/19%;对应PE为30\/25\/21倍,维持“推荐”评级。

山西汾酒(69.050, 1.01, 1.48%)(600809)改革继续深化,全国化加速推进

    关键词:汾酒 白酒股 白酒板块  来源:长城证券  佚名
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