行业周报:春糖催化建议关注白酒及啤酒板块投资机会

2018-03-13 08:51  中国酒业新闻  澳门正规博彩十大网站  字号:【】【】【】  参与评论  阅读:

投资要点:

本周行业观点:基于行业基本面和估值水平,维持行业“推荐”评级。本周食品饮料板块处于震荡期,指数上涨0.65%,涨幅排名第26 名(共28 个一级子行业)。白酒板块,依旧具有基本面支撑,动销强劲,库存保持良性水平,春节后一批价和终端价相对坚挺。目前对应2018 年高端酒PE 在25 倍左右,二三线酒PE 降至20 倍,业绩增速与估值依旧匹配。3 月份春糖将是板块的有力催化剂,建议关注业绩确定性高的白酒龙头。啤酒板块,一方面,华润欲收购喜力在华业务,交易或超10 亿美元,如果该收购方案成功,华润雪花高端品牌市占率有望提高,同时将加速争夺百威、嘉士伯和青岛啤酒等品牌的市场份额,一超多强局面有望出现;另一方面,啤酒涨价动作加速。全球最大啤酒企业百威英博旗下百威啤酒年前已提价,年后批价由57 元/件提至85 元/件,涨幅近50%,3 月10 日起执行,哈尔滨啤酒计划4 月份提价,燕京啤酒衡阳公司发布调价公告。本轮提价主要应对成本上涨压力,行业盈利能力改善尚待确认,建议关注啤酒龙头。乳制品板块,本周有所调整,主要受消息面影响。 其他大众品板块,预期通胀利好行业龙头,我们持续看好食品子行业龙头。整体来说,白酒板块,看好次高端白酒,建议关注水井坊、贵州茅台、洋河股份、山西汾酒;啤酒板块,建议关注青岛啤酒;乳制品板块,建议关注伊利股份;肉制品板块,建议关注双汇发展;其他品类建议关注食品类细分行业龙头,如安井食品、安琪酵母、中炬高新、桃李面包。

上周市场回顾:食品饮料指数上涨0.65%,跑输上证综指0.97 个百分点,跑输沪深300 指数1.65 个百分点,板块日均成交额139.38亿元。食品饮料子行业中软饮料、黄酒上涨幅度最大,分别上涨3.86%、3.78%。从估值来看,食品饮料板块市盈率(TTM)为36.60,同期上证综指和沪深300 市盈率分别为15.77 和14.51。

行业重点数据:白酒行业,3 月9 日,飞天茅台(53 度)500ml、五粮液(52 度)500ml、洋河梦之蓝(M3)(52 度)500ml 和澳门正规博彩十大网站(52度)500ml 的最新零售价格分别为1499 元/瓶、1099 元/瓶、519 元/瓶和218 元/瓶;乳品行业,国内生鲜乳价格为3.46 元/公斤,同比下降2.00%,环比下降0.29%,价格保持稳定。1 月生猪存栏量为33,743 万头,同比下降5.40%,环比下降1.20%,仔猪、生猪和猪肉3 月9 日的最新价格分别为28.69 元/千克、11.49 元/千克和20.09元/千克,同比下降43.38%、30.74%和18.83%,环比变化1.49%、2.96%和2.99%。

行业重点推荐:贵州茅台:量价齐升带动业绩增长;洋河股份:结构升级明显,梦之蓝快速增长;水井坊:区域扩张稳步推进;安井食品:治理较好的行业龙头,竞争格局日益趋好;安琪酵母:下游景气持续,受益成本下降;中炬高新:调味品稳健增长,盈利能力持续提升;伊利股份:乳品行业回暖确立,龙头有望强者恒强;双汇发展:猪价下跌利好屠宰,低温肉制品空间大;桃李面包:量价齐升+集中度提高,行业龙头发展空间大。

风险提示:食品安全事故,推荐公司业绩不达预期,宏观经济低迷

    关键词:白酒股 白酒板块  来源:国海证券  余春生/陈鹏
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